特写独家！M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

上海证券报 记者 周亮

2024年6月17日，央行发布了5月末金融数据。其中，M1（现金+活期存款）余额同比下降4.2%，这是M1自1997年有统计以来首次出现同比负增长。这一罕见现象引发了市场广泛关注。

数据背后的"真相"

M1是反映货币供应量中最基本的指标，通常也被称为狭义货币供应量。M1同比负增长意味着市场上流通的现金和活期存款余额出现了萎缩。

从表面上看，M1负增长似乎反映了经济下行、流动性不足等问题。然而，一些专家指出，M1增速下降也可能与统计口径变化有关。

2022年以来，央行一直在推动金融机构规范表外业务，并对第三方支付机构备付金等纳入统计。这些措施导致部分资金统计口径发生了变化，从而影响了M1增速的同比数据。

专家解读：M1增速或被低估

光大证券首席金融分析师王一平表示，如果将居民活期存款、非存款类的金融产品、第三方支付机构备付金这三类资金纳入M1统计口径，那么5月末M1增速大概在0.6%-1.1%之间。

王一平进一步指出，从趋势上看，M1增速与社融增速、GDP增速的相关性有所下降，M1增速的参考意义有所减弱。

经济运行仍有韧性

尽管M1增速出现负增长，但央行数据显示，5月末M2（广义货币供应量）余额同比增长7%，社融规模同比增长8.4%，信贷规模同比增长10.8%。这些数据表明，整体货币供应量和信贷投放仍然保持适度增长，经济运行总体保持平稳。

交通银行金融研究中心首席分析师刘航认为，M1增速下降不应过度解读，要综合研判多项指标，才能更准确地判断经济运行状况。

未来M1走势值得关注

对于未来M1的走势，专家们普遍认为，将取决于以下几个因素：

• 商品房销售增速何时企稳
• 财政发力进展
• 出口企业结售汇情况

招商证券首席宏观分析师张宏认为，随着经济企稳回升，M1增速有望在二季度末三季度初恢复正增长。

此外，一些专家也建议，相关部门应进一步完善货币供应量统计指标，更好地反映经济运行的实际情况。

《狂飙》热度不减，制片人揭秘开年爆剧背后的成功秘诀

[华西都市报]

由中央电视台、公安部新闻宣传局、留白影视联合出品的扫黑除恶题材电视剧《狂飙》，自开播以来就以其跌宕起伏的剧情、精彩的演技和深刻的主题思想，收获了广大观众的热烈喜爱。该剧豆瓣评分高达9.1分，微博热搜榜话题#狂飙#阅读量超过26亿，成为2023年开年爆款剧集之一。

近日，《狂飙》制片人徐泰在接受媒体采访时，分享了该剧背后的成功秘诀。他表示，《狂飙》的成功离不开以下几个因素：

1. 题材新颖，贴合现实

《狂飙》以二十年为时间跨度，讲述了以一线刑警安欣为代表的正义力量，与以高启强为首的黑恶势力展开的长达二十年的生死搏斗故事。该剧题材新颖，聚焦扫黑除恶这一重大现实主题，紧扣时代脉搏，在社会上引起了强烈反响。

2. 剧本扎实，人物丰满

《狂飙》的剧本经过了长达三年的打磨，故事结构完整，情节跌宕起伏，人物刻画生动立体。该剧中的安欣、高启强等角色，都给观众留下了深刻的印象。

3. 演员演技精湛

《狂飙》汇集了张译、张颂文、李一桐、张志坚、吴刚、倪大红、韩童生等众多实力派演员。他们在剧中贡献了精彩的演技，为角色注入了灵魂。

4. 制作精良，细节到位

《狂飙》的制作精良，细节到位。该剧的服装、道具、场景等都经过了精心设计，为观众营造了强烈的代入感。

5. 正能量满满，引发共鸣

《狂飙》是一部正能量满满的电视剧。该剧弘扬了正义与善良，讴歌了人民公安队伍的无私奉献精神，引发了观众的强烈共鸣。

徐泰表示，《狂飙》的成功是各方共同努力的结果。他希望这部剧能够传递正能量，引导观众树立正确的人生观和价值观。

除了以上因素之外，《狂飙》的成功也离不开有效的宣传推广。 该剧在播出前就进行了大量的宣传造势，并在各大平台开设了官方账号，与观众进行互动。此外，该剧还邀请了众多知名大V进行推荐，进一步提升了知名度。

总而言之，《狂飙》的成功是多方面因素共同作用的结果。 该剧以新颖的题材、扎实的剧本、精湛的演技、精良的制作和正能量的主题思想，征服了广大观众，成为2023年开年爆款剧集之一。